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主題：還債？可以，要美元還是要黃金？

2011/8/23 14:24:11

牛人

等級(jí)：論壇騎士(三級(jí))

積分：6960分

注冊(cè)：2006-8-14

發(fā)表：2170（1202主題貼）

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第 1 樓

還債？可以，要美元還是要黃金？

     1、《消息人士稱中國(guó)將缺席全球央行年會(huì) 抗議美國(guó)濫發(fā)貨幣》

     2、《我國(guó)黃金儲(chǔ)備僅有1054噸為美國(guó)總量八分之一》

     3、《濫發(fā)貨幣的美國(guó)為何不通脹》

     4、《揭秘全球巨頭跨國(guó)公司在華盈利模式》鏈接

     5、《警惕新一輪美國(guó)次債危機(jī)》鏈接

     6、《陳先奎：美債陷阱正在扼住中國(guó)命運(yùn)》

     @中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)：
     【財(cái)經(jīng)觀察】發(fā)展中國(guó)家不惜用血汗工廠和出口退稅換一些美元，美國(guó)先發(fā)國(guó)債再發(fā)美元造通脹，發(fā)展中國(guó)家據(jù)說(shuō)只能被迫負(fù)利率。所謂全球通脹就是發(fā)展中國(guó)家的財(cái)富被轉(zhuǎn)移給美國(guó)；所謂“負(fù)利率+通脹”就是儲(chǔ)戶的財(cái)富悄悄轉(zhuǎn)給了銀行和政府，政府再悄悄轉(zhuǎn)給美國(guó)人民。（榮旺）


     @北大總裁班商學(xué)網(wǎng)：
     米國(guó)有各種辦法制造不穩(wěn)定（金融、軍事）大宗商品降價(jià)+石油降價(jià)+全球股市大跌…集中力量把黃金打到天價(jià)！你持有美債世界第一、外匯儲(chǔ)備世界第一，老子狂印美元、老子黃金儲(chǔ)備世界第一，還債？可以，要美元還是要黃金？

[本貼被作者本人于2011/8/23 14:29:15編輯過]

2011/8/23 14:24:11

牛人

等級(jí)：論壇騎士(三級(jí))

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發(fā)貼：2182（1209主題貼）

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第 2 樓

消息人士稱中國(guó)將缺席全球央行年會(huì) 抗議美國(guó)濫發(fā)貨幣

     消息人士稱中國(guó)將缺席全球央行年會(huì) 抗議美國(guó)濫發(fā)貨幣



     　　全球央行8月26日將在美國(guó)懷俄明州杰克遜城再次聚首，召開例行年會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將在此次“央行派對(duì)”上發(fā)表有關(guān)經(jīng)濟(jì)與貨幣政策的重要演講。在全球經(jīng)濟(jì)放緩、市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底擔(dān)憂加深、全球股市遭遇“股災(zāi)”之際，伯南克的一言一行將牽動(dòng)全球神經(jīng)。然而美國(guó)通脹預(yù)期上升，第三輪量化寬松政策(QE3)舉步維艱，“扭轉(zhuǎn)操作”將可能成為伯南克曲線救國(guó)的“最后稻草”。

     　　或行“扭轉(zhuǎn)操作”

     　　去年8月26日召開的杰克遜城全球央行例行年會(huì)上，為避免美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入二次探底，伯南克暗示美聯(lián)儲(chǔ)將推出第二輪量化寬松政策。兩個(gè)多月后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布購(gòu)買6000億美元國(guó)債。當(dāng)下，美國(guó)諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“不爭(zhēng)氣”，股市震蕩、失業(yè)增多、黃金暴漲，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，使投資人對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3政策的預(yù)期開始升溫。今年的杰克遜城全球央行例行年會(huì)的討論重點(diǎn)仍將是低迷的全球經(jīng)濟(jì)是否需要美國(guó)出臺(tái)更多的寬松政策。

     　　期待走高，但QE3的門檻并不好踏入，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模越大，退出會(huì)越困難，公眾對(duì)通脹的預(yù)期也會(huì)上升。共和黨總統(tǒng)候選人里克·佩里甚至表示，伯南克如果再印錢就是“叛國(guó)”。

     　　根據(jù)美國(guó)8月18日公布的7月CPI數(shù)據(jù)，環(huán)比上漲了0.5%，超出了此前0.2%的預(yù)期。始建于1818年的老牌投行BBH的全球貨幣策略負(fù)責(zé)人Marc Chandler認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)如果要推行QE3，目前的高通脹是個(gè)障礙。

     　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》認(rèn)為，伯南克的選項(xiàng)將是某種形式的“扭轉(zhuǎn)操作”，即不擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，但延長(zhǎng)其持有債券的期限。賣掉短期國(guó)債，買入長(zhǎng)期國(guó)債，進(jìn)一步推低長(zhǎng)期債券的收益率。這種方法不但可以獲得量化寬松的好處，又可以免去擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)曾在上世紀(jì)60年代使用該辦法。CNN指出，“扭轉(zhuǎn)操作”或?qū)⑹遣峡俗詈笠桓让静荨?br>
     　　中國(guó)缺席抗議？

     　　而此次年會(huì)還有一點(diǎn)引人關(guān)注。此前，多位消息人士透露，中國(guó)將缺席此次央行年會(huì)，這一舉動(dòng)引發(fā)了分析人士的深思，稱這可能是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)濫用寬松貨幣政策的“無(wú)聲抗議”。

     　　目前，全球市場(chǎng)焦點(diǎn)都集中在此次會(huì)議的結(jié)果上，主要是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克是否將宣布新一輪的量化寬松措施上。分析人士指出，一旦量化寬松成美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策常態(tài)，中國(guó)將持續(xù)承受國(guó)際大宗商品價(jià)格高企帶來(lái)的輸入型通脹壓力，外部流動(dòng)性的沖擊以及3萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備日漸縮水的風(fēng)險(xiǎn)。

     　　在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)濫發(fā)貨幣是金融危機(jī)的根源。中歐工商學(xué)院教授許小年日前就直言不諱地指出，“上世紀(jì)30年代的大蕭條和這一次金融海嘯問題根源都出在美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策上。美聯(lián)儲(chǔ)超低的利率，過多的流動(dòng)性供應(yīng)，制造了上一次的金融泡沫和這次的金融泡沫。”


     來(lái)源：http://news.cnfol.com/110823/101,1278,10543306,00.shtml

2011/8/23 14:25:17

牛人

等級(jí)：論壇騎士(三級(jí))

積分：6960分

注冊(cè)：2006-8-14

發(fā)貼：2182（1209主題貼）

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第 3 樓

我國(guó)黃金儲(chǔ)備僅有1054噸為美國(guó)總量1/8 一半放在美國(guó)

     文/劉蘭香

     　　8月4日，國(guó)際金價(jià)最高觸及1669.02一線，逼近1700美元關(guān)口。與此同時(shí)，世界黃金(1905.60,13.70,0.72%)理事會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，各國(guó)政府今年黃金凈購(gòu)買量為203.5噸，幾乎是去年76噸的三倍。

     　　韓國(guó)央行3日稱，在6月和7月間購(gòu)買了25噸黃金，使得黃金儲(chǔ)備達(dá)到39噸，是該國(guó)央行過去13年來(lái)首次增持黃金。今年以來(lái)，墨西哥和泰國(guó)央行亦大量購(gòu)進(jìn)黃金，購(gòu)買量分別達(dá)到99.2噸和9.3噸。而近一年半當(dāng)中購(gòu)買黃金最多的是俄羅斯，總共買入181.5噸。

     　　“各國(guó)央行增持黃金主要是受到歐美債務(wù)危機(jī)的影響，對(duì)美元和歐元這兩大主要貨幣的信心都下降，因此買入黃金避險(xiǎn)。”北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任韓立巖說(shuō)。

     　　韓國(guó)外匯儲(chǔ)備管理部主管Hong Taeg-ki亦表示，“此次購(gòu)買黃金具有安全網(wǎng)的意義，將幫助央行應(yīng)對(duì)全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，并增強(qiáng)投資者在金融危機(jī)期間對(duì)韓國(guó)的信心。”

     　　央行外儲(chǔ)多元化努力

     　　去年11月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)共上漲了約20%，年初以來(lái)上漲了16%。盡管5月份曾大跌，但在6月美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束第二輪資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃以后，金價(jià)仍反彈超過10%。

     　　金價(jià)大漲的背后，是主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的持續(xù)貶值。國(guó)際清算銀行(BIS)公布的數(shù)據(jù)顯示，在過去兩年，經(jīng)通脹調(diào)整后，美元實(shí)際有效匯率下跌10%，歐元下跌6%。

     　　盡管已經(jīng)逼近1700美元，德意志銀行8月3日發(fā)表大宗商品研究報(bào)告仍稱，黃金在突破2000美元之前都不能被視為過度上漲。“黃金刷新歷史高點(diǎn)有兩個(gè)原因，一是市場(chǎng)注意力從美國(guó)債務(wù)上限轉(zhuǎn)向歐債危機(jī)的擴(kuò)散，二是各國(guó)央行的外儲(chǔ)多元化仍在繼續(xù)。”報(bào)告稱。

     　　同時(shí)，剛剛增持黃金的韓國(guó)央行表示，盡管金價(jià)居于高位，黃金投資吸引力并不大，但在外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)至3000億美元上方時(shí)是增持黃金的良好時(shí)機(jī)。而在2004年之前，韓國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模太小，不足以將外匯儲(chǔ)備分散投資至黃金。之后因擔(dān)心出現(xiàn)損失，央行未能在2005年-2007年購(gòu)買黃金。

     　　截至7月底，韓國(guó)的外匯儲(chǔ)備總額為3110億美元，位居世界第七。韓國(guó)當(dāng)前黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備的比重約為0.7%。

     　　黃金亦開始受到越來(lái)越多發(fā)展中國(guó)家的的青睞，據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，泰國(guó)6月黃金儲(chǔ)備增加18.66噸，總量達(dá)127.524噸；俄羅斯增加了5.85噸黃金儲(chǔ)備，哈薩克斯坦黃金儲(chǔ)備上升了3.11噸。但新興國(guó)家黃金儲(chǔ)備仍然遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。世界黃金理事會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的儲(chǔ)備中74.7%為黃金，而中國(guó)黃金儲(chǔ)備僅占1.6%。

     　　瑞銀8月4日發(fā)布的報(bào)告指出，官方機(jī)構(gòu)不斷擴(kuò)大黃金儲(chǔ)備并不意外，預(yù)期未來(lái)幾個(gè)月還會(huì)有更多類似的舉

     　　動(dòng)，這在一定程度上也解釋了最近幾周金價(jià)的漲勢(shì)。該行還將一個(gè)月后金價(jià)預(yù)估從1575美元上調(diào)至1725美元。三個(gè)月金價(jià)預(yù)估從1600美元上調(diào)至 1850美元。

     　　不過，韓立巖認(rèn)為，盡管短期來(lái)看黃金還是有投資價(jià)值的，但長(zhǎng)期而言，隨著歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及新興市場(chǎng)國(guó)家控制通脹的措施見成效，黃金漲勢(shì)不會(huì)持續(xù)下去，必定會(huì)回調(diào)。

     　　中國(guó)黃金儲(chǔ)備占比偏低

     　　在多國(guó)央行增持黃金儲(chǔ)備的同時(shí)，目前尚未有跡象表明中國(guó)亦在增持。中國(guó)外匯儲(chǔ)備雖然冠居全球，但黃金儲(chǔ)備只有1054噸，在世界排名第六，僅為美國(guó)黃金儲(chǔ)備的八分之一。

     　　中國(guó)曾在2001年和2003年調(diào)整過黃金儲(chǔ)備，分別從394噸調(diào)整到500噸和600噸。但世界黃金理事會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至去年底中國(guó)黃金儲(chǔ)備在整個(gè)儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比仍不到2%，而發(fā)達(dá)國(guó)家黃金在外匯儲(chǔ)備中的占比普遍高達(dá)60%-70%。

     　　“中國(guó)持有的黃金儲(chǔ)備占比確實(shí)偏低，有必要提高一些，但目前可能不是最好的時(shí)機(jī)，可以等待黃金價(jià)格回調(diào)的時(shí)候買入。”韓立巖稱，外匯儲(chǔ)備多元化更重要的是加大對(duì)外投資，尤其是直接投資，重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在價(jià)值鏈兩端——研發(fā)和渠道，但目前受到人才等問題的困擾。

     　　對(duì)于外匯儲(chǔ)備加大黃金投資，外界亦一直多有建言。但外管局在近日回應(yīng)稱，黃金、白銀等貴金屬和石油、鐵礦石等國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)較大、市場(chǎng)容量相對(duì)有限、交易和收儲(chǔ)成本較高。“另外，我國(guó)居民和企業(yè)對(duì)黃金、石油等的消費(fèi)量非常大，外匯儲(chǔ)備直接大規(guī)模投資于這些領(lǐng)域，可能會(huì)推升其市場(chǎng)價(jià)格，反而不利于我國(guó)居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”

     　　澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛此前撰文稱，對(duì)于中國(guó)力圖實(shí)現(xiàn)的人民幣國(guó)際化來(lái)說(shuō)，央行持有的黃金數(shù)量從任何角度來(lái)看都顯得有些過低了。中國(guó)央行持有更多的黃金儲(chǔ)備是大勢(shì)所趨，只不過問題在于，如果中國(guó)大舉買入黃金，金價(jià)必然大幅上漲，推高收購(gòu)成本。


     中國(guó)600噸黃金放在美國(guó)的倉(cāng)庫(kù)？

     中國(guó)有600噸黃金儲(chǔ)備存放在美國(guó)的曼哈頓？初聽這個(gè)消息時(shí)筆者嚇了一大跳，因?yàn)檫@是《南風(fēng)窗》曾刊登的楊芳洲的文章中說(shuō)的。他說(shuō)“目前中國(guó)黃金儲(chǔ)備僅占整個(gè)外匯儲(chǔ)備的1%，共計(jì)600噸。就這600噸黃金央行還全部運(yùn)到美國(guó)存放，這是中國(guó)金融安全的一個(gè)隱患。當(dāng)前應(yīng)盡快運(yùn)回這600噸黃金，穩(wěn)定金融。”不少網(wǎng)友產(chǎn)生擔(dān)憂與困惑：萬(wàn)一兩國(guó)哪天翻臉了，人家不就輕而易舉地扣留了我們的黃金？
     外管局負(fù)責(zé)人出來(lái)辟謠
     網(wǎng)上發(fā)生了不小的爭(zhēng)論，有的網(wǎng)友甚至宣稱楊芳洲是間諜，幫美國(guó)造謠刺探中國(guó)黃金儲(chǔ)備地點(diǎn)的真實(shí)地址。有人也進(jìn)一步辯解說(shuō)，楊芳洲說(shuō)不出消息來(lái)源，也說(shuō)不出這600噸黃金儲(chǔ)備何年何月何人指令運(yùn)到美國(guó)存放，大家想想就知道這是一個(gè)徹頭徹尾的謠言。不少網(wǎng)友還搬出了最近國(guó)家外匯管理局公布的資料予以證明，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)胡曉煉表示，我國(guó)直到2003年才把黃金儲(chǔ)備增加到600噸，目前黃金儲(chǔ)備為1054噸，不是楊芳洲說(shuō)的600噸。
     60多國(guó)家黃金放在美國(guó)
     去年12月9日的央視2套經(jīng)濟(jì)半小時(shí)《直擊華爾街金融風(fēng)暴》節(jié)目中，財(cái)經(jīng)專家芮成鋼和高潮生就探討過中國(guó)黃金儲(chǔ)備存放美國(guó)問題。據(jù)高潮生說(shuō)，不僅中國(guó)的黃金儲(chǔ)備放在美國(guó)，世界上還有60多個(gè)國(guó)家的黃金儲(chǔ)備也放在美國(guó)。而且存放美國(guó)的黃金確實(shí)是600噸，那多出來(lái)的454噸才存在中國(guó)。為什么那么多國(guó)家都愿意把黃金儲(chǔ)備放在美國(guó)？原來(lái)這與二戰(zhàn)結(jié)束后國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)有關(guān)，那時(shí)不僅美國(guó)經(jīng)濟(jì)獨(dú)霸全球，而且黃金儲(chǔ)備占到了全球儲(chǔ)備的三分之二以上，所以國(guó)際社會(huì)才在1944年7月21號(hào)召開布雷頓森林會(huì)議，確定美元與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣再與美元掛鉤。這樣的金融體制確立后，由于美國(guó)占據(jù)世界絕大多數(shù)的黃金，所以紐約就成了全球黃金交易中心。由于各國(guó)購(gòu)買或兌換的黃金大都來(lái)自美國(guó)，再加上大宗黃金的運(yùn)輸和儲(chǔ)備不易，各國(guó)就干脆將黃金儲(chǔ)存于美國(guó)，這樣就省了交易和儲(chǔ)備的麻煩。
     把黃金存在美國(guó)做抵押？
     部分網(wǎng)友提出了疑問：為什么非得存放美國(guó)，而且是秘密決策并悄悄押運(yùn)到曼哈頓呢？有網(wǎng)友說(shuō)我們要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，就必須把黃金儲(chǔ)備存在美國(guó)做抵押，否則美國(guó)就不會(huì)支持，我們的經(jīng)濟(jì)就難以發(fā)展。可是，全球?yàn)樯秲H僅有60個(gè)國(guó)家將黃金儲(chǔ)備放在美國(guó)？而且像委內(nèi)瑞拉那樣的國(guó)家，不僅一直未將黃金存放美國(guó)，而且2007年還堅(jiān)決將存放在美國(guó)銀行里的外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)移出來(lái)，難道中國(guó)還不如委內(nèi)瑞拉有遠(yuǎn)見和魄力？網(wǎng)上的觀點(diǎn)五花八門，有國(guó)際分析人士指出，這只能看作是財(cái)經(jīng)娛樂，而不是真實(shí)情形。宗和
     黃金儲(chǔ)備中國(guó)第六
     日前，世界黃金協(xié)會(huì)公布了國(guó)際貨幣基金組織（IMF）金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)的最新黃金儲(chǔ)備排名表，顯示出世界各國(guó)（或組織與地區(qū)）截至去年12月中旬的官方黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，美國(guó)依然是世界黃金儲(chǔ)備最多的國(guó)家，中國(guó)內(nèi)地黃金儲(chǔ)備總額世界排名第六，官方數(shù)據(jù)為1054.1噸。


     來(lái)源：

     http://finance.sina.com.cn/roll/20110805/031510265282.shtml

     http://epaper.qingdaonews.com/html/qdwb/20110531/qdwb261477.html

2011/8/23 14:36:08

牛人

等級(jí)：論壇騎士(三級(jí))

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第 4 樓

中國(guó)多發(fā)錢就漲價(jià) 美國(guó)濫發(fā)貨幣為何不通脹

     中國(guó)多發(fā)錢就漲價(jià) 美國(guó)濫發(fā)貨幣為何不通脹


     　　美聯(lián)儲(chǔ)11月3日公布新一輪定量寬松貨幣政策，提出在明年6月底前購(gòu)買6000億美元長(zhǎng)期國(guó)債。按照美聯(lián)儲(chǔ)的說(shuō)法，出臺(tái)新一輪定量寬松貨幣政策旨在刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)。但美元是世界主要儲(chǔ)備貨幣，美國(guó)過度寬松的貨幣政策，正驅(qū)使大量“熱錢”流向其他國(guó)家，催生新的資產(chǎn)泡沫，并可能引發(fā)新的動(dòng)蕩。新華社發(fā)

     　　作為美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)直接干預(yù)貨幣市場(chǎng)的分支機(jī)構(gòu)，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)近期宣布將在2011年6月底前購(gòu)買6000億美元的長(zhǎng)期國(guó)債，這意味著市場(chǎng)上將在半年時(shí)間里新增等量的流通貨幣。

     　　這是外號(hào)“直升機(jī)”、宣稱必要時(shí)會(huì)通過“撒錢”的辦法來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克，在2008年金融危機(jī)以來(lái)，第二次啟用定量寬松的貨幣政策。這不啻于給國(guó)際貨幣市場(chǎng)砸下了一個(gè)顆重磅炸彈，令世界輿論嘩然。

     　　G20財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上所達(dá)成的“避免貨幣戰(zhàn)”的協(xié)議墨跡未干，G20首爾峰會(huì)召開之前，美國(guó)帶頭食言，使協(xié)議成為一紙空文，其經(jīng)濟(jì)政策的誠(chéng)信也瞬間化為烏有。德國(guó)、巴西和南非等國(guó)紛紛加入對(duì)美國(guó)聲討的行列中，中國(guó)外交部和財(cái)政部分管對(duì)美事務(wù)的副部長(zhǎng)也雙雙進(jìn)行了立場(chǎng)強(qiáng)硬的公開表態(tài)，要求美國(guó)切實(shí)采取負(fù)責(zé)任的貨幣政策。

     　只見它濫發(fā)貨幣，不見它物價(jià)上漲

     　　在一個(gè)無(wú)政府狀態(tài)的國(guó)際體系中，每個(gè)國(guó)家的政策毋庸置疑都是首先服務(wù)于本國(guó)的利益。政府所壟斷的兩項(xiàng)特權(quán)：一是施行暴力，二就是發(fā)行貨幣，而這兩項(xiàng)權(quán)力也最容易被以各種“正當(dāng)理由”濫用。

     　　通常而言，政府濫發(fā)貨幣都是以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為借口，但它首先傷害的是本國(guó)民眾的利益，因?yàn)樗苯訉?dǎo)致普通百姓購(gòu)買力下降，手中財(cái)富縮水。正因?yàn)槿绱耍鞣絿?guó)家專門設(shè)計(jì)了獨(dú)立的央行制度來(lái)防止政府濫發(fā)貨幣，美國(guó)嚴(yán)肅的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也都對(duì)政府通過增發(fā)貨幣的方式來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持高度的警惕。特別是上世紀(jì)80年代以來(lái)開始流行的貨幣主義學(xué)派，對(duì)凱恩斯主義進(jìn)行了大力鞭撻，將政府濫用貨幣政策作為罪惡之源。

     · 清華大學(xué)實(shí)戰(zhàn)型企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)高級(jí)研修班

     　　但本世紀(jì)以來(lái)，美國(guó)政府頻繁增發(fā)貨幣，導(dǎo)致整個(gè)世界的流動(dòng)性過剩，但為何沒有在國(guó)內(nèi)招致普通民眾的反對(duì)呢？在美國(guó)這樣一個(gè)選票高于一切的政治環(huán)境中，理解這一點(diǎn)尤為重要。

     　　市場(chǎng)上貨幣過量最直接的效應(yīng)就是物價(jià)上漲。但是，多年來(lái)，在美國(guó)的日用商品市場(chǎng)上，普通老百姓很少能感受到物價(jià)的上漲，政府的貨幣政策也并不會(huì)影響美國(guó)普通百姓的生活水平。在美國(guó)生活過的人都會(huì)有切身的感受，美元非常經(jīng)花，去超市進(jìn)行一趟大規(guī)模的日用品采購(gòu)，花不了多少錢。

     　　美元誕生100多年來(lái)，美分作為最基本的貨幣單位，仍然在市場(chǎng)上流通，美國(guó)物價(jià)的穩(wěn)定可見一斑。美國(guó)物價(jià)能長(zhǎng)期維持在較低水平，這使得美國(guó)的普通民眾對(duì)貨幣政策并不敏感。

     　　相反，美國(guó)政府增發(fā)的貨幣以各種社會(huì)福利的形式返還到民眾手中，這進(jìn)一步提高了普通百姓的生活水平。比如奧巴馬進(jìn)行的醫(yī)療體制改革，在很大程度上就是花的增發(fā)的美元。不僅如此，由于美元是世界貨幣，大量的美元在國(guó)際市場(chǎng)上流通，因此，全球所有的美元持有者都共同分擔(dān)了美聯(lián)儲(chǔ)增發(fā)貨幣所帶來(lái)的成本，而增發(fā)美元所帶來(lái)的鑄幣稅卻只有美國(guó)獨(dú)自享受。

     　　在中國(guó)，卻是另外一種截然相反的情況。今年以來(lái)，雖然政府極力控制國(guó)內(nèi)的物價(jià)，但是食品等基本生活資料的價(jià)格普遍上漲，民眾抱怨的呼聲越來(lái)越高，調(diào)整貨幣政策的壓力劇增。

     　　很多學(xué)者將美國(guó)濫發(fā)貨幣導(dǎo)致世界大宗商品物價(jià)上漲作為解釋本國(guó)通貨膨脹的重要理由，中國(guó)也不例外，很多學(xué)者強(qiáng)調(diào)美國(guó)因素所導(dǎo)致輸入型通脹是中國(guó)物價(jià)上漲的根本動(dòng)力。但這種觀點(diǎn)完全不能解釋，美國(guó)的貨幣政策何以沒有在其國(guó)內(nèi)造成通脹反而在中國(guó)造成了通脹。

     　　中國(guó)的現(xiàn)實(shí)通脹如何呢？改革開放30年來(lái)，“分”作為人民幣最基本的貨幣單位，已經(jīng)退出了流通領(lǐng)域，這在一定程度上反映了中國(guó)物價(jià)上漲速度之快的現(xiàn)實(shí)。

     　　此時(shí)出現(xiàn)了一個(gè)根本性的問題：中國(guó)和美國(guó)都采取了增發(fā)貨幣的政策來(lái)強(qiáng)行推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，為何前者導(dǎo)致了立竿見影的通脹壓力，并帶來(lái)了較大的社會(huì)壓力，而后者卻能安然無(wú)恙、履險(xiǎn)如夷？


     　中國(guó)不能再為美國(guó)“打工”

     　　中美兩國(guó)構(gòu)成如此差異的根源在于，兩者在參與全球化的過程中，形成了一種十分有利于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系形態(tài)。

     　　中國(guó)不斷以解決就業(yè)為驅(qū)動(dòng)，通過各種政策工具推動(dòng)對(duì)美國(guó)的廉價(jià)出口，這全面壓低了美國(guó)的商品價(jià)格，特別是日用品價(jià)格，同時(shí)中國(guó)又將掙得的大量美元兌換成各種形式的證券資產(chǎn)，在美國(guó)儲(chǔ)備了起來(lái)。這從供給和消費(fèi)兩個(gè)方面抑制了美國(guó)物價(jià)上漲的空間。

     　　而美國(guó)政府通過定量寬松的貨幣政策，一方面不至于影響國(guó)內(nèi)物價(jià)波動(dòng)，另一方面非常輕松地“勾銷了”中國(guó)的外匯儲(chǔ)備。這正是美國(guó)政府在人民幣匯率問題上始終三心二意，并不真心施壓人民幣升值的根本原因所在，因?yàn)槊绹?guó)的消費(fèi)者是廉價(jià)人民幣的最大受益者，它大大化解了普通美國(guó)民眾對(duì)政府濫發(fā)貨幣的不滿情緒。一旦人民幣真正大幅升值，出現(xiàn)中國(guó)大量“購(gòu)買”美國(guó)（注：指上世紀(jì)80年代末期，廣場(chǎng)協(xié)議之后，日本人拿著升值的日元大舉進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)，購(gòu)買地產(chǎn)和美國(guó)的企業(yè)，其中包括具有標(biāo)志性的紐約曼哈頓的洛克菲勒中心，此舉被美國(guó)媒體驚呼為日本要“購(gòu)買美國(guó)”。）的情景，美國(guó)將更加無(wú)法忍受。

     　　在中國(guó)，大量的廉價(jià)出口消耗了國(guó)內(nèi)的資源，推高了國(guó)內(nèi)的物價(jià)。當(dāng)下的人民幣匯率制度又有利于促進(jìn)出口，不利于支持進(jìn)口，這使得中國(guó)難以通過大量進(jìn)口來(lái)平抑國(guó)內(nèi)的物價(jià)。因此，政府一增發(fā)貨幣，立刻就反應(yīng)在國(guó)內(nèi)價(jià)格市場(chǎng)上。更加重要的是，中國(guó)政府增發(fā)的貨幣大部分都投向了國(guó)家主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并沒有直接返還給普通百姓，以形成收入增長(zhǎng)。但是，很多投資項(xiàng)目收益并不明顯，高鐵就是其中一例。只有很少一部分用于改善民生的社會(huì)福利體系建設(shè)，這使民眾形成了“收入增長(zhǎng)緩慢、物價(jià)上漲劇烈”的普遍認(rèn)知。

     　　中美之間的這種經(jīng)濟(jì)關(guān)系形態(tài)必須加以改變。只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)不擺脫對(duì)美國(guó)出口和對(duì)美元儲(chǔ)備的依賴，美國(guó)政府就會(huì)有恃無(wú)恐，會(huì)不斷通過發(fā)行貨幣的方式來(lái)盤剝中國(guó)的財(cái)富。

     　　在美國(guó)看來(lái)，它只要保持在高端產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，繼續(xù)維持美元的國(guó)際貨幣地位，就完全可以通過發(fā)行美元來(lái)獲取財(cái)富，它既不會(huì)也不可能真心實(shí)意地恢復(fù)傳統(tǒng)制造業(yè)。

     　　對(duì)中國(guó)而言，要想實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、擺脫為美國(guó)打工的局面，第一步就是破除“出口保就業(yè)”的這一理念，打破對(duì)出口下降的“恐慌癥”，不再將出口當(dāng)作解決就業(yè)的萬(wàn)能之藥。其中尤為迫切的是，政府需要真正將政策工具的著力點(diǎn)用于進(jìn)行國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)國(guó)民財(cái)富從政府向民眾的逐漸轉(zhuǎn)移，增加民眾收入、提高民眾福利。通過國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)性改革同樣能夠釋放大量的就業(yè)空間，以此帶來(lái)的是比廉價(jià)出口更加高質(zhì)量、高效率的就業(yè)崗位，在這個(gè)方面，我們還有很多工作可以做。（李巍）

     來(lái)源：

     http://world.people.com.cn/GB/13254016.html

     http://news.xinhuanet.com/fortune/2010-11/16/c_12779096.htm

2011/8/23 14:41:18