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主題：如何看待蘋果公司股票市值萬億美元？非典型分析

2018/8/3 0:01:57

牛人

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第 1 樓

如何看待蘋果公司股票市值萬億美元？非典型分析

     【關(guān)于萬億美元的蘋果股票】@梁Sir：

     美國蘋果公司股價今天（8月3號）刷新歷史最高位至207美元，當(dāng)前漲幅超過2.5%。
     通過一系列市值管理手段（如大規(guī)模回購股票）蘋果市值今天突破萬億美元關(guān)口！

     評論：
     華為公司昨天宣布手機(jī)業(yè)務(wù)超過蘋果公司，躍居全球第二，而蘋果股價大漲。近幾年美國公司用各種手段和工具維持高股價，而我國用各種方法壓低資產(chǎn)和股票價格...這是一盤怎樣的大棋？

     1、華爾街已經(jīng)是無法監(jiān)管的魔獸！以前他們政產(chǎn)金一體化，以房貸為基礎(chǔ)搞出次貸危機(jī)損害全球經(jīng)濟(jì)；當(dāng)下他們又以股票，制造泡沫股價，顯然，危機(jī)已經(jīng)孕育。

     2、中國的房價（主要指大城市房價）也是魔獸。與美國的股價一樣，都是虛高、都是泡沫危機(jī)。美國的社保金養(yǎng)老金很大一部分配置在股市和債市里，而中國房價，涉及城市居民和地方政府最重大切身利益、個人和企業(yè)在銀行貸款抵押物房產(chǎn)是大頭；偶爾有開發(fā)商降價銷售，就會被老業(yè)主打砸售樓處。美股美債、中國房價，都是牽涉社會穩(wěn)定、執(zhí)政黨民意和國家安全的。

     3、美國為什么敢于和中國開打貿(mào)易戰(zhàn)？而中國為什么又敢于叫板美國的貿(mào)易戰(zhàn)？其中很大一個原因，是因?yàn)樘乩势湛礈?zhǔn)了中國房地產(chǎn)這個高風(fēng)險命門、而中國又看到了美國持續(xù)10年牛市的股市這個高風(fēng)險命門。美國股市對美國的重要性，不亞于中國房市對中國的重要性，因此中美貿(mào)易戰(zhàn)雙方才會針鋒相對寸步不讓（當(dāng)然還有其他一些因素）。現(xiàn)在中美貿(mào)易戰(zhàn)角力的命門，就是美國的股市和中國的房市，看哪個先崩。誰先崩~誰就先敗下陣來。

     4、中國股市為什么這段時間會持續(xù)下跌？原因是多方面的，其中主要之一是中國政府現(xiàn)在要保住房價穩(wěn)定不能崩，若房價一崩，連鎖反應(yīng)會讓中國差不多各行各業(yè)都要完蛋，經(jīng)濟(jì)就要崩潰。而股市跌的再多，對經(jīng)濟(jì)對社會有危害，但遠(yuǎn)低于房市的崩潰（歷次股災(zāi)對中國的經(jīng)濟(jì)和社會都沒有造成實(shí)質(zhì)性的傷害），所以現(xiàn)在政府迫切的問題就是穩(wěn)住房價，保房價最好的辦法就是犧牲股市，因?yàn)榱鲃淤Y金總歸是有限的，不能讓資金從房市抽離。中國的房市和中國股市歷來就是蹺蹺板效應(yīng)。

     5、從中美貿(mào)易戰(zhàn)開始，國家隊(duì)就基本上沒有參與救市了、差不多消失了。但是，上市公司畢竟是相對優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)、大量上市公司經(jīng)營狀況，也是關(guān)系到經(jīng)濟(jì)基本面的，完全不顧及是不行的，采取另外一種策略：股市持續(xù)低迷，誰在A股掃貨？

     6、互相都有危機(jī)是一方面，但同時，美國有世界貨幣美元-這個好工具，中國雖然欠缺，但是中國有國內(nèi)巨大消費(fèi)市場升級和強(qiáng)大的產(chǎn)能輸出、以及這些年限購限貸~提高二套房首付比例等~去掉了很大泡沫。觸動美元地位美國會急，打壓中國制造2025計(jì)劃中國必然反擊。


     超越貿(mào)易戰(zhàn)：辨析中國模式與華盛頓模式的互補(bǔ)與對立

     分享下我對于讀書學(xué)習(xí)的理解

     中央最近又釋放信號了？

     如何正確看待中國科技的真實(shí)實(shí)力

     科技部發(fā)布99個企業(yè)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室評估結(jié)果，引發(fā)討論

     黃奇帆談去杠桿：過度緊縮會經(jīng)濟(jì)蕭條，增發(fā)貨幣會轉(zhuǎn)嫁于民

     握手的時候不歌頌,對峙的時候不沖動

     吉林大學(xué)李曉教授中美貿(mào)易戰(zhàn)的講話，不完全認(rèn)同

[本貼被作者本人于2018/10/19 14:48:40編輯過]

2018/8/3 0:01:57

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發(fā)展實(shí)體、搞活經(jīng)濟(jì)，頂層設(shè)計(jì)應(yīng)調(diào)整股市定位！

     隔夜美股蘋果盤中市值首次超過1萬億美元，成美國首個萬億美元市值的公司，雄霸天下！也使長期持有蘋果股票的投資人得到了豐厚的回報(bào)。

     為什么要長期持有蘋果股票？往大說：科技創(chuàng)新是第一生產(chǎn)力、支持科技發(fā)展；往小說：看好蘋果公司發(fā)展、支持蘋果公司發(fā)展。

     我們領(lǐng)導(dǎo)和專家的股市觀念不能還停留在：他們股民靠炒股票牟利屬投機(jī)行為的階段。這思維太落后了！要明確指出市場經(jīng)濟(jì)中投資人是重要的財(cái)富創(chuàng)造者，他們理所當(dāng)然地享有分享發(fā)展的權(quán)利。要發(fā)展證券市場，首先要充分肯定股票投資人的作用。

     世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展證明，股市活則經(jīng)濟(jì)內(nèi)需等等全盤皆活，股市滅則危機(jī)、風(fēng)險處處著火。如果管理層不明白這樣的，最簡單的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，他就不配做這個工作。

     計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時代（包括現(xiàn)在）很多領(lǐng)導(dǎo)\專家，以為只有物質(zhì)生產(chǎn)才是創(chuàng)造價值，以為只有創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富的勞動才能參與最終分配，以為只有做實(shí)體才是推動發(fā)展。在市場轉(zhuǎn)型的今天，傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想并沒有徹底消失，仍對證券市場發(fā)展持有異議和偏見。

     這種觀念后面是兩種思想的斗爭：一種是傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想，一種是現(xiàn)代的市場經(jīng)濟(jì)思想。從純計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到計(jì)劃為主市場為輔，到計(jì)劃與市場經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，再到現(xiàn)在的社會主義市場經(jīng)濟(jì)。這個過程中曾出現(xiàn)多次思想交鋒，但是我們的市場在是否保護(hù)廣大投資人方面已經(jīng)嘗到了多次苦果。實(shí)踐證明，保護(hù)投資人的權(quán)益是市場生存的前提。


     證券市場是在十四大確定我國要建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制之前推出來的，其初衷是為國企改革融資服務(wù)。融資為主的模式引致了很多問題、引起廣泛的爭議，甚至危及到市場生存。

     按照傳統(tǒng)的觀點(diǎn)，我國是一個社會主義國家，國有企業(yè)過去現(xiàn)在將來都會是國民經(jīng)濟(jì)的主體，因此搞活國有企業(yè)是關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略方針。實(shí)際上，國有企業(yè)由于先天的制度缺陷缺乏市場競爭力，在中國加入WTO后正走入一個資產(chǎn)負(fù)債率攀升、經(jīng)濟(jì)效益下滑的困局。

     作為其一部分的上市公司缺乏投資價值也是不爭的事實(shí)。然而要讓投資人重新回到股市，政府就不能再讓股市專注于為國企融資服務(wù)。它應(yīng)該成為一個公平競爭擇優(yōu)汰劣的融資市場，不再以所有制為門檻，而應(yīng)靠經(jīng)營業(yè)績論英雄。政府要給優(yōu)秀企業(yè)融資的機(jī)會，讓社會資金通過投資分享企業(yè)的成長，而投資人的選擇是社會資源優(yōu)化配置的過程，這種資本而非政府選擇的結(jié)果直接決定著國民經(jīng)濟(jì)整體成長的效率，因此我們不能僅看到投資人賺錢，還要看到他們在投資中承擔(dān)的巨大風(fēng)險。

     保護(hù)投資者的權(quán)益就是鼓勵其在資本市場尋求發(fā)展，資本的本質(zhì)是逐利，我們不能用政府的選擇替代市場的選擇，政府所能做的就是建造一個公平透明和效率的市場，通過法制的手段強(qiáng)化信息披露，保護(hù)廣大投資人權(quán)益不受到侵害，這樣他們才會有信心投資股市。我們應(yīng)該承認(rèn)我國股市尚處于且長期處于改革階段，投資人承擔(dān)了更多的市場風(fēng)險，他們的信心也更容易受到傷害，這就是為什么必須反復(fù)強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者的原因。


     無疑，強(qiáng)化信息披露和搞好投資者教育是保護(hù)投資者的兩個最為重要的方面；加強(qiáng)法制建設(shè)、認(rèn)真查處侵犯投資者利益的違規(guī)案件則是保護(hù)投資者的手段。但“改革中”的中國股市特點(diǎn)，決定了我們不能把所有的問題一股腦全解決，對很多歷史遺留的問題需要等待市場的成長及人們觀念的轉(zhuǎn)變，保護(hù)廣大投資人是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的長期任務(wù)，尊重他們的利益、保護(hù)他們的信心才會使我們的市場最終成長壯大起來。

     不可否認(rèn)，對于中國股市而言，融資是首要功能，但投資功能也同等重要。換言之，如果股市只強(qiáng)調(diào)融資，卻缺乏對投資功能的提升、對中小股民利益的關(guān)切保護(hù)，而一旦過快融資消費(fèi)掉股市的投資信心，則最后還得需要耗費(fèi)更大的精力去修復(fù)股市的投資功能，再度提升起股市的投資吸引力。很顯然，這樣的結(jié)果也是得不償失的。而遺憾的是，事實(shí)上這些年就是這么干的。

     多年來，中國股市基本上離不開“牛短熊長”的局面，而每逢股市走牛之后，蜂擁而至的融資也將會接連上演，緊隨其后的，則是一系列減持套現(xiàn)的行為發(fā)生。更為普遍的現(xiàn)象是，部分上市公司大股東為了獲得更好的減持目標(biāo)，試圖與部分機(jī)構(gòu)資金捆綁著或多或少的利益關(guān)系，試圖配合相關(guān)股價的拉升，方便其后續(xù)的減持套現(xiàn)行為。至于部分上市公司高管，也試圖利用提前辭職的方式，來規(guī)避政策的約束，進(jìn)而在最短時間內(nèi)完成套現(xiàn)的目標(biāo)。這一切，已充分反映出市場“脫實(shí)向虛”的風(fēng)險，而踏踏實(shí)實(shí)干實(shí)業(yè)的企業(yè)家，往往比不上那些通過上市賺快錢的大股東、投機(jī)客。

     中國股市長期以來的融資定位，確實(shí)需要有一個逐漸修復(fù)的過程，而均衡股市投資與融資的功能，讓投資者獲得實(shí)實(shí)在在的投資回報(bào)率，這才是中國股市持續(xù)健康發(fā)展的根本前提，同時也能夠?qū)崿F(xiàn)市場多方共贏的局面。


     【管理層對于股市的認(rèn)知，該調(diào)整了】

     一個號稱無C階J的政D，如果老百姓普遍可以從股市賺錢，誰來干活？

     好不容易把房價搞到這個程度（背負(fù)10年20年房貸）不就是讓大家一門心思踏實(shí)干活么？

     資金還是應(yīng)該流到實(shí)體產(chǎn)業(yè)~盡管實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)嚴(yán)重過剩。

2018/8/3 12:21:08

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美國總統(tǒng)特朗普站出來承擔(dān)中國股市暴跌責(zé)任！

     第一個站出來承擔(dān)中國股市暴跌責(zé)任的人是——美國總統(tǒng)特朗普：關(guān)稅制裁的效果比任何人預(yù)想的都要好，中國股市在過去4個月下跌了27%；

     特朗普盯著中國股市打，這讓中國的某些領(lǐng)導(dǎo)人情何以堪？你們想過保護(hù)股市嗎？想過維護(hù)投資者的利益嗎？特朗普很讓人討厭，但今天說的話,確實(shí)值得中國反省!

2018/8/6 19:23:39

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第 4 樓

奇景：中國股民挺特朗普，西方主流媒體卻在站中國

     環(huán)球時報(bào)，文《奇景：中國股民挺特朗普，西方主流媒體卻在站中國》

     中美貿(mào)易戰(zhàn)似乎進(jìn)入了“心理戰(zhàn)”階段。
     一邊是彭博社、路透社、美國CNBC等西方主流媒體6日爭相轉(zhuǎn)引中國官媒有關(guān)“中國采取了冷靜克制的態(tài)度”“貿(mào)易戰(zhàn)不能讓美國再次偉大”“貿(mào)易戰(zhàn)只會將中國人磨礪得更加堅(jiān)強(qiáng)”等評論，
     一邊是美國總統(tǒng)特朗普一天數(shù)條推特自夸“關(guān)稅正在取得巨大成功”，白宮經(jīng)濟(jì)顧問還危言聳聽地宣稱貿(mào)易戰(zhàn)已使中國“經(jīng)濟(jì)疲弱、人民出走”等等。

     眼下，中美究竟誰會贏得這場貿(mào)易戰(zhàn)，已經(jīng)成為全球媒體爭論最熱烈的一個話題。有趣的是，不少西方媒體對中國經(jīng)濟(jì)的信心，好像比中國股民要強(qiáng)很多。

     關(guān)稅抵債的笑話

     特朗普繼4日發(fā)推特稱“我們正在勝利”后，5日又連發(fā)兩條推特為對華貿(mào)易戰(zhàn)打氣。一條是：“關(guān)稅正在取得巨大成功，每個國家都想從美國占便宜……我說了，只要想來，就要征稅。如果他們不想交關(guān)稅，那么他們必須把東西放在美國進(jìn)行生產(chǎn)，這意味著工作機(jī)會和巨大的財(cái)富……”

     緊接著第二條推特說：“得益于貿(mào)易戰(zhàn)，我們現(xiàn)在積累的，很大部分是奧巴馬政府時期遺留下來的21萬億美元債務(wù)就有望償還了。與此同時，我們還給我們的人民減稅。至少，我們將為美國贏得更好的貿(mào)易協(xié)議！”

     6日一早特朗普又發(fā)推特：“每天都有偉大的金融數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)不能再好，就業(yè)在歷史最高點(diǎn)。搞定可怕的貿(mào)易協(xié)議已經(jīng)成為我們的優(yōu)先項(xiàng)……”


     不幸，這番美麗愿景立即遭到媒體質(zhì)疑。《華盛頓郵報(bào)》6日稱，征收關(guān)稅將使美國政府降低政府債務(wù)的說法“很怪異”，“這不會發(fā)生”。報(bào)道稱，特朗普政府迄今為止征收到的外國關(guān)稅為850億美元，還不到美國21萬億美元債務(wù)的0.1%。實(shí)際上，自特朗普上任以來，美國政府債務(wù)新增1.6萬億美元，他征收的關(guān)稅還不夠平衡他任期內(nèi)增加的政府債務(wù)。此外，特朗普聲稱關(guān)稅是對外國征收的，但現(xiàn)實(shí)是，關(guān)稅征收對象是美國企業(yè)和消費(fèi)者。“可口可樂等碳酸飲料產(chǎn)品已經(jīng)開始提價了”，文章的結(jié)論是：特朗普的關(guān)稅的確能增加政府收入，但數(shù)額極為有限，而且還是美國民眾埋單。

     英國《金融時報(bào)》6日也給特朗普算了一筆賬稱，隨著共和黨主導(dǎo)的減稅措施以及公共支出增加導(dǎo)致赤字膨脹，公眾持有的美國政府債務(wù)將從去年相當(dāng)于GDP的 76.5%增至2018年相當(dāng)于GDP的 96.2%。去年美國的海關(guān)關(guān)稅收入達(dá)到350億美元，相當(dāng)于GDP的0.2%，僅占去年美國政府財(cái)政收入的一小部分。


     低估中國的決心

     《華爾街日報(bào)》6日稱，中國表示將對600億美元美國商品加征關(guān)稅。中國領(lǐng)導(dǎo)人已向全球商界領(lǐng)袖清楚表明，在處理與華盛頓關(guān)系問題上，絕不會屈服。前國際貨幣基金組織經(jīng)濟(jì)專家普拉薩德表示，特朗普政府似乎認(rèn)為中國屈服于美國的要求“是唯一切實(shí)可行的結(jié)局”，但事實(shí)并非如此。

     “在與美國的貿(mào)易戰(zhàn)中，中國不會成為另一個日本”，《福布斯》網(wǎng)站6日發(fā)表署名評論稱，1976年至1989年間，美國根據(jù)類似“301條款”的法規(guī)對日本的汽車、鋼鐵、制藥、半導(dǎo)體等行業(yè)進(jìn)行了近20次調(diào)查，1985年9月，日本還在“廣場協(xié)議”下被迫升值其貨幣。盡管如此，美國對日貿(mào)易逆差并沒有消失。文章稱，北京從美日貿(mào)易戰(zhàn)中汲取的教訓(xùn)是明確的：不能像日本那樣屈服于美國壓力，也不能像日本那樣完全依賴美國作為出口市場。作者稱，今天的中國處于更有利的地位，日本的GDP在20世紀(jì)80年代中期僅占美國的40%，而中國的GDP去年已接近美國的70%，日本的進(jìn)口總量“從未大到使其具有真正的國際影響力”，而今天的中國是日本、澳大利亞、巴西、俄羅斯、南非、韓國等越來越多國家的最大市場。

     路透社稱，中國擬對原產(chǎn)于美國的價值600億美元商品課征報(bào)復(fù)性關(guān)稅，包括對美國液化天然氣和原油，這表明中國不會在這場久拖不決的中美貿(mào)易戰(zhàn)中妥協(xié)讓步，并劍指特朗普能源霸主計(jì)劃，給特朗普成為能源超級大國的抱負(fù)蒙上陰影。

     對全球化和供應(yīng)鏈的無知

     盡管歐美簽訂了協(xié)議，但歐洲反對美國貿(mào)易威脅的聲音越來越多。“美國不要抱有大豆大量出口歐盟的希望”，德國《每日鏡報(bào)》6日稱，德國農(nóng)民協(xié)會主席魯克維德表示，歐盟的生物技術(shù)法律規(guī)定設(shè)有高門檻，美國新的轉(zhuǎn)基因大豆品種進(jìn)入歐盟很難。他不相信美國農(nóng)民可以在短期內(nèi)向歐盟大量出口大豆。相反，他希望歐洲趁中國對美國農(nóng)業(yè)產(chǎn)品加稅之機(jī)，打開中國市場。“美國大豆和天然氣不要高興太早”，奧地利《蒂羅爾日報(bào)》6日也警告，美國的天然氣太貴，從俄羅斯進(jìn)口顯然更受歐洲歡迎。

     “特朗普對貿(mào)易不分青紅皂白的憤怒，體現(xiàn)的是對全球化和供應(yīng)鏈的無知”。英國《金融時報(bào)》6日發(fā)表文章，稱特朗普已經(jīng)落伍，“他還活在上世紀(jì)50年代”——那時，商品在一個國家制成，然后銷往另一個國家——只要是銷往別處就好。零零散散的現(xiàn)代世界——零部件和半成品反復(fù)跨境運(yùn)輸——不符合特朗普的模板。

     《日本經(jīng)濟(jì)新聞》6日稱，美國加征關(guān)稅損害自身消費(fèi)并威脅全球。由于啟動鋼鋁關(guān)稅，美國的鋼材價格已經(jīng)上漲4成。汽車和住宅等最終消費(fèi)品面臨漲價。全世界都在防備美國保護(hù)主義的余波。如果貿(mào)易戰(zhàn)爭導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)狀況惡化，中國可能增加出口廉價鋼鐵，進(jìn)而引發(fā)全球性鋼鐵寒潮。如果美國進(jìn)一步對汽車加征關(guān)稅和對華制裁，影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過鋼鐵。

     日本“深度商貿(mào)”網(wǎng)指出，美中貿(mào)易戰(zhàn)似乎不像特朗普想像得那么簡單，似乎一出手提高關(guān)稅就能贏。美國在中國生產(chǎn)，然后再出口到美國的企業(yè)怎么辦？(特朗普的意思是回歸美國），以中國消費(fèi)者為顧客提供服務(wù)的美國企業(yè)又該怎么辦？如果摩擦如此繼續(xù)下去的話，就會像日本車曾經(jīng)在美國經(jīng)歷的那樣，在中國可能會發(fā)生抵制美國產(chǎn)品的運(yùn)動。星巴克、耐克都會成為抵制對象。相反以美國消費(fèi)者為服務(wù)對象的中國企業(yè)并不多。同樣在美國旅游觀光的中國人也比在中國旅游觀光的美國人多。

     “華盛頓出現(xiàn)精神分裂癥”，“俄羅斯政治”網(wǎng)5日稱，現(xiàn)在美國已處于地緣政治的死胡同，開始與中國發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)。這表明，華盛頓出現(xiàn)了“精神分裂癥”，不再遵守任何國際法律和法規(guī)。以貿(mào)易戰(zhàn)阻止中國發(fā)展只能是一種妄想。中國在經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易領(lǐng)域具有巨大的潛力，能夠與其他貿(mào)易伙伴建立更緊密的關(guān)系。因此，愚蠢的美國發(fā)動對中國的貿(mào)易戰(zhàn)只會失敗。

     “盡管人們很容易認(rèn)為中國正迅速成為特朗普外交政策的大輸家，但事實(shí)更可能截然相反。噪音掩蓋了美國政策的長期影響。”6日的《金融時報(bào)》發(fā)表署名評論稱，構(gòu)成美國實(shí)力基石的可信度和信任正在瓦解。如果美國自己都不尊重由美國設(shè)計(jì)的秩序，其他人為什么要尊重它呢？

     “美中貿(mào)易戰(zhàn)顯示出美國已近黃昏”。《新聞周刊》日本版近日刊登六遷彰二的文章稱，特朗普政權(quán)通過單方面提高中國進(jìn)口物資關(guān)稅，使美國自身打造的自由貿(mào)易體制受到侵蝕。貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)本身也象征著超級大國已經(jīng)不復(fù)存在，顯示美國作為一個建立并維持世界秩序的超級大國，“已經(jīng)進(jìn)入長期的黃昏時期”。

     中印擬建“石油買家俱樂部” 人民幣能否展翅高飛？

     超越貿(mào)易戰(zhàn)：辨析中國模式與華盛頓模式的互補(bǔ)與對立

     吉林大學(xué)李曉教授中美貿(mào)易戰(zhàn)的講話，不完全認(rèn)同

     如何看：人大楊其靜-清華胡鞍鋼被對比刷屏？

2018/8/8 13:34:43

牛人

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第 5 樓

股市穩(wěn),就能穩(wěn)全局！湖南省人民政府發(fā)出“穩(wěn)外貿(mào)關(guān)鍵在于穩(wěn)股市”

     中美股市對比圖。都說股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表

     一個翻倍增長，一個慘烈腰斬；
     難能可貴的是，美股一直在孕育危機(jī)、我們一直在釋放風(fēng)險……
     中國股市最大的毛病，是定位出了問題？

     湖南省人民政府發(fā)出“穩(wěn)外貿(mào)關(guān)鍵在于穩(wěn)股市”
     大家來給人民政府支支招吧！

     中國社保基金一直在入市，但社保基金的特征使得其進(jìn)入債券等固定收益產(chǎn)品的絕對占比高、進(jìn)入股市的比重偏小。中國逐漸進(jìn)入老齡社會，中國未來也會像現(xiàn)在的美國這樣，養(yǎng)老金的規(guī)模是最大的基金，比現(xiàn)在的社保金、企業(yè)年金還要大。那時，國家才需要穩(wěn)定的牛市，而現(xiàn)在需要擼起袖子的勞動。（中國股市最大的毛病，是定位出了問題？）


     下跌太狠，很多上市公司市值跌破凈值。國家隊(duì)一抄底，養(yǎng)老金的窟窿有望填平一部分。相當(dāng)于對全民征收了一次“股票稅”。


     A股有沒有公司這樣干的？大股東質(zhì)押自己的股份，拿到錢后通過關(guān)聯(lián)公司做高自己公司業(yè)績，然后再繼續(xù)提高質(zhì)押比例，再繼續(xù)輸送利潤，這也是一種龐氏騙局，只要銀行一直允許質(zhì)押就可以一直玩下去。比如一家30億市值的公司，大股東股權(quán)占比60%，18個億市值質(zhì)押五個億，拿到錢通過關(guān)聯(lián)交易輸送幾個億的利潤到上市公司里面去，公司市值立馬上漲幾十億，然后可以再質(zhì)押輸送幾億利潤進(jìn)去，等玩過頭了，然后再通過關(guān)聯(lián)交易一次性把錢拿出來即可。其實(shí)股市就是資本運(yùn)作的游戲。——為國企脫困、為企業(yè)融資、為脫貧摘帽、為養(yǎng)老金填坑…… 俠之大者，為國接盤。

2018/8/29 20:54:24

大眾創(chuàng)業(yè)

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第 6 樓

美式資本主義也面臨道路之爭

     美國總統(tǒng)特朗普上任以來，在內(nèi)政外交關(guān)鍵議題上采取了一系列“顛覆性”政策。在相當(dāng)一部分觀察家眼中，特朗普的一系列政策似乎越發(fā)難以招架，世界注定被步步拖進(jìn)“美國優(yōu)先”套路。針對特朗普所尋求的政治顛覆進(jìn)程，研判與警示當(dāng)然十分必要，然而極端夸大其影響，乃至“神化”特朗普并不可取。

     　　在某些層面，特朗普可能是成功的，特別是國內(nèi)政治中民粹主義工具的運(yùn)用。這種方式精準(zhǔn)切中美國社會結(jié)構(gòu)性變化的隱痛，擊中經(jīng)濟(jì)全球化潮水背后“被精英們遺忘”的人群。以貿(mào)易赤字和美國的全球義務(wù)問題為例。今天特朗普所重復(fù)的，是他30年前在無數(shù)報(bào)紙、雜志、脫口秀和自傳里一模一樣的“美國優(yōu)先”的邏輯。

     　　既往30多年，美國經(jīng)濟(jì)逐步走向全面金融化與產(chǎn)業(yè)空心化，這一進(jìn)程導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)、政治與社會的內(nèi)部失衡。在美國經(jīng)濟(jì)繁榮與衰退的更迭周期中，這種失衡變本加厲，積重難返。數(shù)據(jù)表明，自2008年以來的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，背后所倚賴的力量并非工業(yè)化，反而是經(jīng)濟(jì)金融化的進(jìn)一步加深。相比制造業(yè)的沒落，金融部門的利潤率迅速恢復(fù)，股市與住房泡沫甚至高于危機(jī)前的水平。

     　　對銹帶、鄉(xiāng)村和阿巴拉契山脈背后的美國人而言，既往30多年的全面金融化與產(chǎn)業(yè)空心化是一個讓美國支付高昂代價的經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。美國人始料未及地失去了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)，金融壟斷資本牢牢凌駕于實(shí)體產(chǎn)業(yè)資本之上，而哪怕歷經(jīng)二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的衰退——2008年國際金融危機(jī)，美國采取的經(jīng)濟(jì)修復(fù)手段與主導(dǎo)力量仍是金融擴(kuò)張，危機(jī)不僅沒有打破華爾街資本與華盛頓精英的共謀，反而令它愈演愈烈。在這一背景下，特朗普競選團(tuán)隊(duì)“反精英、反建制”姿態(tài)的政治動員力不言而喻，懷抱失落不滿的人們集結(jié)在同一個口號下：“讓美國再次偉大”。這種集結(jié)幾乎是一種條件反射的本能，并且成為特朗普執(zhí)政之路的政治資本。

     　　然而，特朗普政府提出的許多解決方案，從一開始就存在明顯的內(nèi)在矛盾。其顛覆政策更多出于直觀的經(jīng)驗(yàn)，而非縝密深遠(yuǎn)的考量，其承諾的是實(shí)業(yè)振興、工人就業(yè)、經(jīng)濟(jì)繁榮、貿(mào)易公平，而對這些目標(biāo)意味著什么樣的政策，什么樣的博弈、妥協(xié)，則缺少深思熟慮。特朗普政府成員的頻繁調(diào)換和政策執(zhí)行層面的無可捉摸、反復(fù)無常，使“讓美國再次偉大”這一宏大目標(biāo)一步步陷入困境。

     　　從特朗普自身所代表的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)權(quán)力來看，如果說特朗普的闖入，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)精英對經(jīng)濟(jì)金融化與產(chǎn)業(yè)空心化負(fù)面效應(yīng)的一種糾偏，但這種糾偏的前景并不光明。在產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的漫長博弈中，20世紀(jì)已經(jīng)成為分水嶺，金融資本在世紀(jì)之初與80年代兩度占得上風(fēng)。如果說前一次被世界大戰(zhàn)與大蕭條打斷，后一次似乎已是2008年國際金融危機(jī)也未能改寫的定局。特朗普政府本質(zhì)上面對的，是美式資本主義的道路之爭，是金融化與工業(yè)化之爭，是再金融化與再工業(yè)化之爭。去工業(yè)化的積重難返，讓這場勝負(fù)較量并沒有多少懸念。

     　　在金融資本主導(dǎo)美國經(jīng)濟(jì)的大潮面前，特朗普政府很難真正提出扭轉(zhuǎn)資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新政策范式。特朗普政府拋出回遷制造業(yè)的刺激計(jì)劃、振興就業(yè)的調(diào)整政策等，實(shí)則都是以鄰為壑的保護(hù)主義。這就必然與經(jīng)濟(jì)全球化的大潮相違背，逆潮流而動，注定困難重重。

     　　（作者/ 陳晨晨：中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員、宏觀研究部副主任）

2018/11/2 16:07:15