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| 貨幣匯率是個經(jīng)濟學問題，也是個政治話題，匯率陰謀論也是存在的！ |
匯率和陰謀論
世界貨幣之間的匯率確定，既是個經(jīng)濟學問題，也是個政治話題。現(xiàn)在關于美元匯率的陰謀論甚囂塵上，我認為，陰謀論是存在的，但匯率歸根到底主要還是由經(jīng)濟因素確定。
匯率、和陰謀論
貨幣匯率起于貿(mào)易，所以讓我們先用一個簡單的例子來說明一下貿(mào)易的起因。假定一個村莊里只有兩戶人家，張三和李四兩家。兩家都有一塊田，張三家如果在那塊田里種水稻，一年可以收獲550斤大米，假定大米2塊錢一斤，那么可值1100元。張三家如果種麥子，一年可以收獲400斤面粉，假定白面3塊錢一斤，那么可值1200元。同樣，李四如果種水稻，一年可收大米500斤，值1000元。如果種麥子，可收300斤白面值900元。
那么張三不管種水稻，還是種麥子，收獲都比李四家收入高。但是，比較而言，張三家更適合種麥子，而李四家更適合種水稻。這樣兩家產(chǎn)值都達到最高值。張三和李四家都可以既種水稻，又種麥子，這樣就可以自給自足，不需要用面粉換大米。如果張三和李四是兩個國家，這里就有一個問題。張三有白面，李四有大米。如果白面3塊錢一斤，大米2塊錢一斤，這兩邊用的是一樣的錢，譬如是人民幣，那么沒有問題。一斤白面換一斤半大米，公平交易。如果張三家用人民幣，李四家用美元，那么只要我們堅持一斤白面換一斤半大米，那么美元對人民幣匯率就自動會確定下來。
這個例子本身，就帶來了同等購買力的概念，同樣的物品，在不同的國家，應該值同樣的錢。一斤同樣的大米，在美國有一個價錢，在中國有個價錢，在美國的價錢是以美元計算，在中國是以人民幣計算。根據(jù)同一物品的同等價錢，匯率就會確定。
同等購買力雖然是匯率的根本因素，但是由于很多難以比較的因素，人們轉而比較通貨膨脹率。一個國家，如果通貨膨脹率高，其貨幣匯率就低；相反，如果一個國家的通貨膨脹率低，那么其貨幣匯率就高。津巴布韋的貨幣匯率一落千丈，其國內通貨膨脹率是主要因素。通貨膨脹率跟中央銀行的政策相關聯(lián)。央行如果收緊銀根，減少貨幣供應量，那么其貨幣匯率就會上升；相反，則下跌。
日本的安培上臺以后，日元下跌超過20%，基本是日本的寬松貨幣政策所致。日本經(jīng)濟在過去20年一蹶不振，多屆日本首相束手無策。安培現(xiàn)在是挺而走險，期望通過日元貶值來走出怪圈。日本的根本問題是人口老齡化，亞洲文化又導致日本老人存了許多錢，所以大家只求安度晚年，無意超前消費，所以經(jīng)濟難有起色。現(xiàn)在安培的經(jīng)濟政策，最直接的受害者是日本民眾。日本老人的養(yǎng)老問題，將會因為日元貶值而沒有著落。中國以后會面臨同樣問題。日元貶值的另一個目的，是擠壓競爭對手，增加出口市場份額。韓國出口現(xiàn)在就深受其害。
歐元區(qū)使用統(tǒng)一貨幣，但其中弱小國家如希臘、意大利、西班牙等國家經(jīng)濟自從2009年經(jīng)濟危機以來，就沒有復蘇。現(xiàn)在歐盟央行不惜引入負利率政策來刺激歐盟經(jīng)濟，所以歐元對美元貶值就難以避免。如果不是歐盟共同體，希臘等國貨幣的貶值會比現(xiàn)在更嚴重。
俄羅斯盧布貶值現(xiàn)在是世界熱點新聞。網(wǎng)上有個冷笑話，即普京年齡、石油價格和盧布匯率一起走向63。普京63歲是自然規(guī)律，現(xiàn)在石油價格已經(jīng)跌破63，就看盧布是否會跌破63了。盧布從年初一美元30盧布，跌到現(xiàn)在一美元50盧布，跌幅可想而知。如果跌破63盧布，對俄羅斯可謂是嚴重打擊。
很多人認為石油價格下跌是陰謀，但是美國現(xiàn)在成了世界最大油氣生產(chǎn)國，卻是事實。沙特等國不原意降低產(chǎn)量來抬高油價，主要還是想占有市場份額，擠壓頁巖氣的生存空間。如果說這是陰謀的話，那么這個陰謀已經(jīng)執(zhí)行很久了，是在現(xiàn)在才爆發(fā)出來？
雖然人民幣對美元在過去幾年在升值，但我認為人民幣對美元將來會下跌。日本的今天，就是中國的明天。你我都不愿意看到這一天，但是我們必須面對現(xiàn)實。
首先，在現(xiàn)在人民幣匯率下，同等人民幣購買力低于相應美元購買力。其次，同樣的生活水準，在中國的消費高于美國。
而美國國民總產(chǎn)值16萬億美元，中國8萬億美元，分列世界經(jīng)濟實體第一和第二名。但是，中國13億人口，美國3億人口。中國企業(yè)、科學、文化、教育和耕地面積，大都還落后于美國。
美元仍然是世界儲備貨幣，世界絕大部分貿(mào)易仍然以美元結算。在這種情況下，美元購買力，仍然是世界貨幣購買力的基礎。當美國為了本國利益而調整美元供應量時，就成了美元陰謀論的證據(jù)。
總體來看，未來中國的房價，要么因為人民幣貶值而調整，失去其價值；要么因為房價暴跌而調整，失去其財富象征。如果人民幣貶值，大家面對的將是通貨膨脹帶來的高物價；如果是房價暴跌，那么大家面對的將是日本那樣的經(jīng)濟寒冬，指望中國的財富還會如過去二十年那樣暴漲，就是白日做夢。
文/劉以棟 2015（美）
美國資深風險管理專家。1996年以來，歷任美國和加拿大銀行的市場風險部、信用風險部、投資風險部和交易大廳等部門風險負責人。
《人民日報：人民幣貶值20-40%也正常？》忽悠誰呢！
拋棄底層，國之不祥；扶助底層，國之大昌！
中國收服南海領袖亞洲，如何令南海國家心服口服？
馬云：未來計劃經(jīng)濟將會越來越大、超越市場經(jīng)濟！
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