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主題：從“不許流入股市”到“資金只能買股票”，超大結(jié)構(gòu)牛市今天開啟！

2024/9/24 17:55:59

大眾創(chuàng)業(yè)

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第 1 樓

從“不許流入股市”到“資金只能買股票”，超大結(jié)構(gòu)牛市今天開啟！

     今天股市大漲，創(chuàng)四年多最大漲幅！為什么？

     今天早上9:00央行的發(fā)布會(huì)，是最近幾年最有實(shí)際意義的政策發(fā)布會(huì)。

     我們只看最核心的：人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，人民銀行第一次創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場(chǎng)。其中一項(xiàng)是證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司使用自身?yè)碛械膫⒐善盓TF、滬深300成份股作為抵押，從中央銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高流動(dòng)性資產(chǎn)，這項(xiàng)政策將大幅提升相關(guān)機(jī)構(gòu)的資金獲取和股票增持。機(jī)構(gòu)通過(guò)這個(gè)工具獲取的資金只能用于投資股票市場(chǎng)。潘功勝透露，首期互換便利操作規(guī)模5000億元，未來(lái)可視情況擴(kuò)大規(guī)模。我跟（證監(jiān)會(huì)）吳清主席說(shuō)了，只要這個(gè)事情做得好，未來(lái)可以再來(lái)5000億元，或者第三個(gè)5000億元，我們（的態(tài)度）是開放的。人民銀行將與證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局等部門密切協(xié)作配合，共同做好支持上市公司和主要股東回購(gòu)和增持工作。

     上市公司：股票增持再貸款，引導(dǎo)商業(yè)銀行向上市公司和主要股東提供貸款資金，提供資金支持比例是100%，利率在2.25%。首批額度3000億元。如果政策用得好，9000億也不在話下。不同所有制企業(yè)的上市公司都可以使用。

     假如一個(gè)上市公司4%股息，借款2.25%回購(gòu)股份，股息分紅可以套利1.75%。那么大股東會(huì)繼續(xù)提高股息率到5%，繼續(xù)借錢回購(gòu)股份。

     有人說(shuō)股價(jià)跌了怎么辦？好問(wèn)題。這樣股價(jià)會(huì)跌么，除非他公司有問(wèn)題…5%股息率一堆保險(xiǎn)是不是要去買？沒的跌。就像2006當(dāng)年的股改，股價(jià)只有理論上會(huì)跌。因?yàn)樗欣娣蕉枷Ｍ蓛r(jià)漲。

     有人說(shuō)股價(jià)漲了股息率下降？也是好問(wèn)題。一個(gè)要提高股息率，國(guó)內(nèi)很多高股息的公司股息率還是低，還有巨大的提高分紅比率的空間。80%利潤(rùn)分掉有何不可？長(zhǎng)江電力最近22年平均分紅率67%…另外，只要增持成本低于股息率，都有動(dòng)力，股息率和股價(jià)直接對(duì)應(yīng)。

     這次是史無(wú)前例的：央行鼓勵(lì)大股東和金融機(jī)構(gòu)加杠桿，而且這些錢是盤活存量的，讓海量的存量資金動(dòng)起來(lái)。每一次的大級(jí)別牛市，都伴隨著兩個(gè)必要條件：
     1）底部~~人心向上！
     2）重大政策改革~~火候到了！

     現(xiàn)在條件都有了，我們?cè)撛趺崔k？這次不是動(dòng)動(dòng)嘴皮子，那就趕緊上！對(duì)于我們一直關(guān)注的科技產(chǎn)業(yè)，這必然也是超大利好，會(huì)對(duì)所有優(yōu)質(zhì)科技公司的估值提供催化，先原地上漲20%再說(shuō)。

     科技公司的大股東更是科技公司的靈魂，激活大股東增持的動(dòng)力，那將提供最大的彈性。科技公司大股東的增持動(dòng)力，來(lái)自于股票的增值，并不是單純的分紅。誠(chéng)然，風(fēng)險(xiǎn)要大一些，但是你猜那些不到20X PE的某些優(yōu)質(zhì)科技公司的大股東怎么想？
     我們可以不信，也可以選擇相信，全看選擇！

     中國(guó)進(jìn)入“超級(jí)內(nèi)卷”時(shí)代！免費(fèi)商業(yè)模式~共產(chǎn)主義萌芽

     真正的社會(huì)主義優(yōu)越性，說(shuō)清楚本質(zhì)，到底是什么？

     中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大悖論：要做世界工廠，又要拉動(dòng)內(nèi)需促進(jìn)消費(fèi)！

     中國(guó)股市最大的毛病，是定位出了問(wèn)題？

     自媒體一片哀嚎悲觀，中國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么了？幾個(gè)非典型原因

     太玄幻：中歐班列運(yùn)行十年，只夠美國(guó)債十天利息！

     中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系真的能是壓艙石嗎？?jī)?nèi)涵已發(fā)生改變！

2024/9/24 17:55:59

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大眾創(chuàng)業(yè)

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第 2 樓

中國(guó)的股市，需要回歸正常！——漲！很有必要！

     這兩天股市大暴漲，
     歷史上這種漲都是因?yàn)槌隽司薮蟮睦谩?br>     那昨天的利好是什么級(jí)別的？個(gè)人認(rèn)為是最大級(jí)別的！

     其實(shí)潘功勝行長(zhǎng)說(shuō)的“引資入市，銀行借錢給上市公司”5000億、3000億，不算太多，而且還要時(shí)間騰挪，A股一天交易額就有這么多。為什么就一下引爆市場(chǎng)了？

     市場(chǎng)缺錢么？銀行居民存款145萬(wàn)億趴著。
     基本面差么？中國(guó)號(hào)稱世界經(jīng)濟(jì)引擎，很多產(chǎn)業(yè)世界第一，人民幣購(gòu)買力強(qiáng)勁…
     但股市長(zhǎng)期低迷不符合人民期待，與綜合國(guó)力不匹配。
     唯一的原因就是缺信心。那信心從哪來(lái)？

     中國(guó)最大信心來(lái)源，就是國(guó)家意志！
     以前股市是什么國(guó)家意志？不太好說(shuō)，但很多人以為股市是圈錢支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持大股東，股民虧損責(zé)任自負(fù)。（馬云曾說(shuō)：即便打倒了地主，農(nóng)民也并不就能富起來(lái)！同樣的邏輯）

     現(xiàn)在發(fā)生什么變化了？聰明資金發(fā)現(xiàn)，股市的導(dǎo)向變了。股市要反映國(guó)家實(shí)力、股市要給群眾信心，不能讓氣氛長(zhǎng)期凄凄慘慘戚戚，影響預(yù)期、影響消費(fèi)。股市大漲的財(cái)富效應(yīng)是真實(shí)有效的，人們從股市“賺錢”了，有了財(cái)產(chǎn)性收入就會(huì)開心消費(fèi)。

     中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大悖論：要做世界工廠，又要提高福利、拉動(dòng)內(nèi)需促進(jìn)消費(fèi)！
     中國(guó)要大力發(fā)展實(shí)體產(chǎn)業(yè)、要做世界工廠，又要拉動(dòng)內(nèi)需促進(jìn)消費(fèi)，真要拉上去就必然要求工資水平大幅上升。工資普遍上漲到發(fā)達(dá)國(guó)家水平，那制造業(yè)成本就會(huì)上升，產(chǎn)業(yè)就會(huì)外流。這是矛盾的。
     金融政策和稅收政策是調(diào)節(jié)器。中國(guó)要擴(kuò)大內(nèi)需，就要讓老百姓有錢，有錢了才能加大消費(fèi)能力，中國(guó)人口多~市場(chǎng)足夠大~內(nèi)循環(huán)就沒問(wèn)題。

     內(nèi)需不足，對(duì)中國(guó)而言，其實(shí)是個(gè)偽命題！
     內(nèi)需，是消費(fèi)欲望+消費(fèi)能力，消費(fèi)欲望我們一直不缺、缺的是消費(fèi)能力，也就是大家沒錢、或不敢花錢。中國(guó)那么多人14億，大家都想消費(fèi)，買買買，但是沒錢消費(fèi)、不敢消費(fèi)。

     再次拉動(dòng)房市？太難了，拉不動(dòng)，花錢太多，弊端也大。

     拉股市只是想不想拉的問(wèn)題，其實(shí)根本不用花錢，出點(diǎn)政策就可以、盤活流動(dòng)性就行，允許適度杠桿，之前去杠桿也太猛了點(diǎn)~有些內(nèi)傷。

     全面暫停限售股出借、禁止轉(zhuǎn)融通、股東減持規(guī)則全面升級(jí)……再到這次“資金只能買股票”，推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，改變把股票市場(chǎng)視為單純的企業(yè)直接融資場(chǎng)所的定位，更加重視股票市場(chǎng)作為資源配置、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化與激勵(lì)創(chuàng)新、增加老百姓資產(chǎn)性收入的功能機(jī)制，這個(gè)是帶有全局性的邏輯。

     總之是要拉股市，讓群眾開開心心消費(fèi)。不能天天虧得心情不佳，車不買、房不買、關(guān)燈吃面，太不像話了……

     股市火，全局活！

     《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)“證券股票+期貨投資”操盤必修課》

2024/9/25 11:33:22

牛人

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第 3 樓

政治局9月26日開會(huì)：分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署經(jīng)濟(jì)工作！

     9月26日中央政治局會(huì)議，劃重點(diǎn)：
     “要降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)施有力度的降息”。
     “要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，對(duì)商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量”。
     “要降低存量房貸利率”。
     “要努力提振資本市場(chǎng)，大力引導(dǎo)社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市”。
     “要支持上市公司并購(gòu)重組，出臺(tái)保護(hù)中小投資者的政策措施”。

     ……

2024/9/26 13:46:42

8848hr

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第 4 樓

2萬(wàn)億一砸，經(jīng)濟(jì)有戲了！

     “3000億，3000億，再來(lái)3000億！”
     “5000億，5000億，再來(lái)5000億！”
     ——潘功勝！

     高層開完月度的政治局會(huì)議：
     財(cái)政將發(fā)行2萬(wàn)億特別國(guó)債去支持今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)誓言阻止房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)下滑。
     與此同時(shí)還有一些其他的配套措施：
     部分專項(xiàng)債資金用于補(bǔ)貼居民消費(fèi)和企業(yè)的設(shè)備更新；
     專項(xiàng)債收益用來(lái)向二孩家庭每月補(bǔ)助800塊；
     給中小企業(yè)減稅、發(fā)放就業(yè)補(bǔ)貼；
     ……

     不得不說(shuō)，這一波經(jīng)濟(jì)政策跟以往完全不一樣，打蛇也打到了七寸！

     首先，這一波經(jīng)濟(jì)政策很成體系，跟之前零敲碎打的感覺完全不一樣。

     看核心政策出臺(tái)的時(shí)間線：

     今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)新規(guī)：全面暫停限售股出借、禁止轉(zhuǎn)融通、股東減持規(guī)則全面升級(jí)……

     本周以來(lái)，周二，央行降準(zhǔn)、降息以及新開發(fā)的兩個(gè)貨幣工具——給整個(gè)經(jīng)濟(jì)塑造了更寬松的環(huán)境、也提供了更多的流動(dòng)性；

     周三，給6大行補(bǔ)充資本金1萬(wàn)億——夯實(shí)了金融穩(wěn)定的根基，讓銀行更有能力去化解地方和房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；

     周四，財(cái)政額外多花2萬(wàn)億去補(bǔ)貼居民消費(fèi)和緩解地方債務(wù)——思路一改往日“重投資輕消費(fèi)、誰(shuí)家的孩子誰(shuí)抱走”的想法，開始靠居民消費(fèi)和地方擴(kuò)張支撐物價(jià)上漲的邏輯擺脫通縮。

     很明顯，整個(gè)措施是緊密的、高度協(xié)調(diào)的、系統(tǒng)的，不再是以前只針對(duì)上述中的某一項(xiàng)出來(lái)的所謂“一攬子”舉措，而且每一項(xiàng)都直指關(guān)鍵痛點(diǎn)。

     其次，可以看出這一波高層的態(tài)度，很著急也很堅(jiān)定，跟之前也不一樣！

     具體表現(xiàn)有：

     政治局會(huì)議通稿出來(lái)的時(shí)間比往期早幾個(gè)小時(shí)，而且剛好卡在下午開盤。

     報(bào)告的字?jǐn)?shù)只有1200個(gè)字，比之前平均少了800多字（少了1/3）用詞更積極，原來(lái)“審慎”等常用語(yǔ)變成了“要有力度”、“要有針對(duì)性”！要出的措施用詞也更具體了，“要有效果！”。

     更重要的是，態(tài)度上直面問(wèn)題，原話是：“新情況、新問(wèn)題”要求我們?cè)鰪?qiáng)“責(zé)任感、緊迫感”。

     ……

     總之，在這個(gè)即將開啟的十一長(zhǎng)假，最高層發(fā)話、貨幣政策和財(cái)政政策這么一出手，總算讓茍了一年的我們看到了曙光……

     可能有人會(huì)問(wèn)了，這次真的能行嗎？

     我認(rèn)為起碼靠譜多了！

     首先，自上而下看，當(dāng)前我們經(jīng)濟(jì)盤活的源頭是什么？是地方財(cái)政擴(kuò)張，疏通資金向下流動(dòng)的通道。
     這幾年因?yàn)榛獾胤絺鶆?wù)，高層限制了地方投資擴(kuò)張的能力，依靠地方投資和消費(fèi)往下流向中小企業(yè)的錢被“鎖住”。加上房地產(chǎn)下滑引發(fā)的一些列問(wèn)題，導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)中最大的兩個(gè)水源被堵死，從而無(wú)法通過(guò)管道向田間地頭灌溉。企業(yè)自身周轉(zhuǎn)資金的能力大大下降。
     現(xiàn)在“央媽”拿出1萬(wàn)億主動(dòng)幫地方化解債務(wù)，這就能讓地方騰出更多的資金和精力去支持經(jīng)濟(jì)，改善居民對(duì)未來(lái)的預(yù)期。
     如此一來(lái)，地方財(cái)政這個(gè)關(guān)鍵水源被激活，水就能流動(dòng)了，普通人就有機(jī)會(huì)（通過(guò)就業(yè)、創(chuàng)業(yè)）接到水。

     其次，自下而上看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵“卡點(diǎn)”是什么？是消費(fèi)不足（顯得產(chǎn)能過(guò)剩）支撐不了價(jià)格（各行各業(yè)內(nèi)卷），企業(yè)沒勁擴(kuò)張，造成經(jīng)濟(jì)低迷。

     有了財(cái)政向居民消費(fèi)補(bǔ)貼而不是向企業(yè)生產(chǎn)補(bǔ)貼，整個(gè)國(guó)內(nèi)的商品價(jià)格不至于一直在低價(jià)的魔咒中內(nèi)卷。

     企業(yè)利潤(rùn)有了支撐就會(huì)有擴(kuò)張、招工的動(dòng)力，普通人就業(yè)和待遇就能慢慢好起來(lái)，從而讓市場(chǎng)形成“收入上去——消費(fèi)增加——企業(yè)擴(kuò)張——”的正向激勵(lì)。《中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大悖論：要做世界工廠，又要拉動(dòng)內(nèi)需促進(jìn)消費(fèi)！還要提高工人待遇！》

     所以，這次財(cái)政政策雖然一口氣弄了2萬(wàn)億，看上去并不太多，但花錢的方向一變，效果跟之前比必然事半功倍。《為“產(chǎn)能過(guò)剩”正名！為4萬(wàn)億正名！為房地產(chǎn)正名！》

     保持這種態(tài)度和有效的行動(dòng)，后續(xù)再跟上，拉升人們的信心，讓錢不要一直躺在銀行的定期賬戶里、不在國(guó)債的泡沫里廝殺，一定會(huì)比之前好很多的。

     至于大家關(guān)心的房地產(chǎn)，我認(rèn)為核心還沒解決，但在往好的方向發(fā)展。

     為何說(shuō)“房地產(chǎn)問(wèn)題”還沒有解決？

     之前多次說(shuō)了，房地產(chǎn)當(dāng)前的首要問(wèn)題在于解決開發(fā)商的流動(dòng)性，其次是長(zhǎng)遠(yuǎn)地解決老百姓手里有錢可買的問(wèn)題。中國(guó)老百姓對(duì)房子的需求是有的、年輕人剛需、中年人改善型、養(yǎng)老型，需求是巨大的。

     這次高層態(tài)度堅(jiān)決，但拿出的方案還是依靠“央行催著銀行給開發(fā)商提供資金周轉(zhuǎn)+高層催著地方向銀行借錢、嚴(yán)控增量+下調(diào)貸款利率鼓勵(lì)下場(chǎng)買房”這兩個(gè)核心手段。

     可是，這兩個(gè)方案效果如何，還需要再觀察房地產(chǎn)數(shù)據(jù)。

     不確定性究其原因，一個(gè)是沒有解決開發(fā)商資金短缺的流動(dòng)性問(wèn)題，一個(gè)是沒有考慮地方自顧不暇的現(xiàn)狀。
     具體來(lái)說(shuō)，靠央行催著銀行給“白名單”貸款，忽略了在高層之前房地產(chǎn)去杠桿+房?jī)r(jià)下滑的背景下，銀行普遍沒有動(dòng)力也不愿意給開發(fā)商提供資金。你隨便問(wèn)一問(wèn)身邊銀行的朋友，幾乎都會(huì)說(shuō)開發(fā)商手里沒有瓷實(shí)貨做抵押，信用在下滑，不敢貸。

     嚴(yán)控增量+下調(diào)貸款利率，靠上面催著地方向銀行借錢下場(chǎng)買房，忽略了地方此時(shí)自身化債纏身，沒有更多的資金能力，其買房屋租賃收益（機(jī)構(gòu)測(cè)算2.5%左右，一百萬(wàn)的房子一年租金2萬(wàn)3萬(wàn)左右）也很難引起他們的興趣。

     那么為何說(shuō)房地產(chǎn)在往好的方向發(fā)展？

     原因有二：

     其一，高層態(tài)度明顯比之前有轉(zhuǎn)變，且更具體、更堅(jiān)決，這次專門提出了錨定物——房地產(chǎn)市場(chǎng)“止跌回穩(wěn)”，目標(biāo)明確——就好辦事了。

     其二，對(duì)地方和消費(fèi)的大力支持會(huì)整體穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，從而間接地支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)。

     所以，筆者認(rèn)為關(guān)于房地產(chǎn)的支持政策還沒有結(jié)束，還會(huì)繼續(xù)。

     也希望，這會(huì)是一個(gè)有效的、好的開始。

     加油，繼續(xù)往這個(gè)方向上使勁~~

     這幾年世界變化太快了，以前的很多路徑都失效了，可能顛覆了很多人的傳統(tǒng)認(rèn)知。比如，房地產(chǎn)的周期變化；比如，證券市場(chǎng)上之前哪里有見過(guò)國(guó)有大行連漲兩年的。

     我們不能光忙著見證歷史，而要跟隨變化的腳步，不論生活、工作還是投資都要做出相應(yīng)的變化。