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| private equity fund? privately offered fund |
私人股權(quán)投資基金vs私募基金
（private equity fund/privately offered fund)
很多人將私人股權(quán)投資基金“private equity fund”翻譯為私募基金(privately offered fund)，這是不對的。私募相對于公募而言，是以證券發(fā)行方式的差別來區(qū)分的，前者是向特定的投資者私下籌募資金，僅以富豪級的投資人或機(jī)構(gòu)投資者為銷售對象，例如對沖基金（hedge fund）就是一種私募基金；后者則是公開邀請公眾認(rèn)購證券，須遵守有關(guān)公開發(fā)行證券的嚴(yán)格法規(guī)，例如共同基金（mutual fund）則是一種公募型基金。在我國，私募基金由個人或非正規(guī)機(jī)構(gòu)“發(fā)起”，集合各種民間資金，以買賣上市公司股票為業(yè)，往往游離于金融監(jiān)管之外進(jìn)行委托理財，其合法性受到質(zhì)疑。
有人將私人股權(quán)投資基金“private equity fund”翻譯成“私募股權(quán)投資基金”，個人認(rèn)為不夠準(zhǔn)確，“募”還是強(qiáng)調(diào)發(fā)行方式的。私人股權(quán)投資基金主要投資于私人股權(quán)（Private Equity），也就是非上市公司股權(quán)，伴隨企業(yè)成長階段和發(fā)展過程培育公開上市的企業(yè)資源，對企業(yè)早期、成長期和擴(kuò)展期都發(fā)揮較大作用。但是，近年來私人股權(quán)投資基金也頻頻投資于上市公司。因此，對私人股權(quán)投資基金可以做廣義理解，它主要是指由私人直接投資公司管理的，以策略投資者的角色積極參與投資標(biāo)的的經(jīng)營與改造的基金。這種基金像創(chuàng)投基金那樣，會投資未上市的新興企業(yè)，期待靠投資標(biāo)的的首次公開招股（IPO）大賺一筆，另外也會以那些陷入經(jīng)營困境的上市公司為目標(biāo)，取得這些上市公司的主導(dǎo)權(quán)，然后通常會將之私有化（下市），放手改造后再重新上市大賺一筆。國際私人股權(quán)投資基金的投資方式主要有三種：風(fēng)險投資、直接投資和收購。風(fēng)險投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，而收購基金選擇的對象是成熟企業(yè)；直接投資對企業(yè)控制權(quán)并無興趣，而收購基金意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。
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